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俞晨：2019年铁矿石市场展望暨铁矿石年报发布

发布时间：

2018-12-15 00:00

2018年12月14日，中国钢铁市场展望之铁矿石产业同期论坛在上海新发展亚太JW万豪酒店盛大召开。本届年会将会举行三天，14日下午同期活动——铁矿石同期论坛顺利召开。

上海钢联电子商务股份有限公司（即上海钢联“我的钢铁网”）铁矿石高级分析师俞晨在本次同期活动上发表精彩演讲。

上海钢联电子商务股份有限公司铁矿石高级分析师俞晨

俞晨首先对2018年铁矿市场进行回顾，他表示2018年铁矿价格整体窄幅震荡，可以分为四个阶段，年初基于限产后的补库预期，铁矿石价格高位运行，后因非采暖季限产政策导致预期落空，价格下跌。二三季度上四大矿山供应增量较大，环保限产措施频繁，铁矿石呈现供大于求的局面，价格长期在60-65美元区间窄幅震荡。三季度后期汇率贬值及运费大幅上涨，导致铁矿石成本抬升，价格回升至70美元附近。四季度开始，澳洲矿山供应不及预期，国内生产积极性高，高品澳粉持续去库存，价格重回年内高点，后期因钢材供应量较高及下游需求放缓，价格快速回落。

从供应量方面来看，2018年中国铁矿石进口量环比持平，品种结构性调整加剧。2018年前11月海关累计进口铁矿石9.7亿吨，较去年同期下跌1269万吨。前五大矿山增产约5300万吨，增量主要为高品粉矿，但中小矿山减产抵消增量。

从发运来看，俞晨说道，2018年澳洲巴西全年铁矿石发运量同比约增2650万吨，并对澳巴在2018年上半年与下半年的发运量波动情况进行了简单地回顾。四大矿山发运的节奏各不相同，但整体增量维持在矿山预期内。力拓发运持平，FMG，BHP和VALE同比有所增加。

对于国内矿山精粉生产情况，俞晨指出国产铁精粉产量同比下降约1278万吨，上半年因环保限产影响产量同比下降，三季度产量基本持平，四季度同比增加。

生铁产量来看，俞晨表示，受环保限产影响，生铁产量同比下降约3000万吨，主要是一季度采暖季限产，二季度河北地区非采暖季限产影响，上半年生铁产量同比下降明显；三季度山西等地陆续限产利用率整体仍偏低，四季度限产宽松，产量同比增加。

此外，俞晨提到铁矿石的进口依赖度与钢厂库存提升，矿需求不降反升。截止11月底，全国港口铁矿石库存1.4亿吨，较年初下降800万吨。因内矿产量下降，钢厂烧结矿中进口矿配比提升，全年进口矿配比91.37%，较去年提升2.65%。

之后俞晨分析了2018年铁矿石市场运行特点，第一个特点是低铝矿资源需求较好，铝溢价大幅攀升。主要原因是一季度巴西雨季降雨量超历年影响发运，二季度卡车司机罢工影响发运迟迟未起；国内矿受环保限产影响，产量大幅下滑最终导致低铝资源偏紧。第二个特点是球团资源偏紧需求增加，溢价大幅走高。主要原因是Samarco复产未果，MinasRio3月矿山事故停产，国内矿山产量下降，导致精粉球团资源偏紧；前三季度环保限产频繁，但钢厂吨钢毛利润高企，钢厂增加球团矿配比提产。第三个特点，三季度PB粉需求增加，库存偏紧推动价格拉涨。

对2018年采暖季，俞晨总结到，今年冬季限产将长三角地区纳入“2+26”城市限产范围，涉及高炉炼铁产能突破5亿吨。环保常态化下高炉开工率低于往年，限产区域高炉产能利用率当前平均为66.4%。去年采暖季影响铁水产量约3200万吨，今年影响量弱于去年。

展望2019年，俞晨认为2019年全球矿山增产3930万吨，但四大矿山增量仅1500万吨，其余增量以南美和北美精粉为主。据Mysteel统计，2018年后中国高炉淘汰产能约7099万吨，新增产能7955.5万吨。未来产能变化主要集中在河北地区，以置换为主，大多淘汰与新增产能集中在2019年年底至2020年。最后根据2019年全球的供需平衡表推算全年铁矿均价约在66美元。