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4月下旬钢市能否出现一些积极变化？
发布时间：
2015-04-24 00:00
导读：短期内现货价格难以出现强有力的反弹，并且预计钢材市场价格走势或出现分化。这种分化不仅会在不同品种之间出现，不同地区之间也会有所表现。例如，北方热轧卷板价格偏高，而南方地区价格偏低，两者之间会寻找平衡点;另外，冷轧系与热轧系卷板差价依旧偏高，冷轧卷板盈利空间较大，钢厂资源之间价格竞争或继续升温。
在过去的一周里，国内第一季度宏观经济数据相继出台，国内生产总值增速被定格在7%;1月~3月份国定资产投资同比名义增长13.5%，增速较1月~2月份回落0.4个百分点;房地产新开工面积同比下降18.4%，房地产施工面积较1月~2月份回落0.8个百分点;3月份全社会用电量同比下降2.2%，轻工业用电骤降13%;3月份规模以上工业增加值同比实际增长5.6%，比1月~2月份回落1.2个百分点;第一季度全国铁路货物发送量完成8.7亿吨，同比下降约9%，其绝对数量回到2010年同期水平……
以上数据均显示出国内实体经济的“虚弱”。
国内钢市也同样以“虚弱”的状态示人。由于缺乏下游需求的强有力的支撑，尽管上周铁矿石价格出现拉涨，但钢材现货价格却难见起色。建筑钢材各地市场表现不一，市场分歧较大，国内均价继续下跌，截至4月17日，价格在2515元/吨，周环比下降19元/吨。热轧卷板市场呈现南弱北强的格局，北方地区货源相对紧俏，上周初涨价后回落不明显;而南方市场则相对平稳，上海地区价格先扬后抑，国内热轧卷板价格周环比大体持平，价格在2511元/吨;中厚板价格普遍回落，其中济南周跌幅最大，达到80元/吨，国内均价在2563元/吨，周环比下降19元/吨;冷轧卷板方面，华东、华南多数地区表现偏弱，长沙、武汉市场跌幅相对较大，最新均价为3390元/吨，周环比下降31元/吨。
刺激政策纷纷酝酿出台
面对实体经济普遍表现不佳，相应刺激政策纷纷酝酿、出台。
4月19日，中国人民银行决定自2015年4月20日起下调各类存款类金融机构人民币存款准备金率1个百分点;在此基础上，为进一步增强金融机构支持结构调整的能力，加大对小微企业、“三农”以及重大水利工程建设等的支持力度，自4月20日起对农信社、村镇银行等农村金融机构额外降低人民币存款准备金率1个百分点，并统一下调农村合作银行存款准备金率至农信社水平;对中国农业发展银行额外降低人民币存款准备金率2个百分点;对符合审慎经营要求且“三农”或小微企业贷款达到一定比例的国有银行和股份制商业银行可执行较同类机构法定水平低0.5个百分点的存款准备金率。
另外，之前政府表态要加快铁路投资力度，国务院副总理马凯表示要确保全面完成2015年铁路建设投资8000亿元以上、新投产里程8000公里以上的目标任务，“十三五”期间铁路投资或超过3万亿元。此外，“水十条”终于露出面目，据测算，可拉动GDP增长5.7万亿元。算上前期对房地产行业的相关政策刺激，政府托底经济的意愿非常明确。
与此同时，建筑钢材库存量的加速下降成为当前钢市的一大亮点。据业内机构统计数据显示，截至4月17日，五大钢材品种社会库存总量下降30.2万吨至1436.1万吨，降幅为2.1%，较前一周降幅有所增加。具体来看，板材类(热轧卷板、中厚板、冷轧卷板)库存变化相对较小，建筑钢材库存降幅明显扩大，周环比下降量是前一周的四倍。另据建筑钢厂库存统计显示，截至4月17日，全国主要建筑钢材生产厂内库存总量为427.54万吨，较前一周减少33.03万吨，其中螺纹钢库存量减少25.60万吨，线材库存量下降7.38万吨。这意味着后期市场的去库存压力并不大。
利好难以挽救“虚弱”市场
在上述利好下，进入4月下旬，国内钢材市场能否出现一些积极的变化?国内钢材市场价格能否迎来涨势呢?
笔者认为难度很大，虽然降准可能带动期货市场价格拉涨进而推动现货价格上行，但影响的钢材品种可能只有建筑钢材和热轧卷板，而且市场价格难以持续拉涨;其他钢材品种市场价格震荡偏弱的概率更大一些，建议生产企业可以逢低采购铁矿石，但对于钢材成品材则不要有意囤货。具体来看，以下几个方面因素值得关注：
第一，国内钢厂生产积极性较高。由于低成本原材料(尤其是前期低价铁矿石)已经投入生产，国内钢厂盈利水平发生积极变化，螺纹钢、线材、冷轧卷板等3个主要品种利润空间改善，热轧卷板、中厚板品种的亏损幅度也在下降，后期现货市场供应压力依旧存在。
第二，虽然近期铁矿石价格震荡反弹，但难以持久。阿特拉斯铁矿公司4月份暂停3处矿山的生产，更有传闻2015年国外铁矿石供应量或减少1亿吨，但须知上周港口铁矿石库存量出现小幅增加，另外上周高炉开工率也有小幅回落，因此，后期铁矿石价格单边上行的难度较大。与此同时，焦炭、废钢、钢坯市场价格表现疲弱，难以支撑钢价上行。
第三，下游需求不甚理想。不论是房地产建设还是工业制造业，都难以释放强劲的采购需求，尤其是板材市场成交压力较大，政府托底经济出台的增加基建投资的措施，尚不能迅速转化为实际需求，因此不能为钢价上涨提供动力。
第四，钢厂出厂价格进一步下跌。上周多数钢厂继续下调成品材出厂价格，钢厂曾上调个别品种(如中厚板)出厂价，但订单组织困难，贸易商与下游采购商对于现货市场看空情绪升温。
从这方面来看，短期内现货价格难以出现强有力的反弹，并且预计钢材市场价格走势或出现分化。这种分化不仅会在不同品种之间出现，不同地区之间也会有所表现。例如，北方热轧卷板价格偏高，而南方地区价格偏低，两者之间会寻找平衡点;另外，冷轧系与热轧系卷板差价依旧偏高，冷轧卷板盈利空间较大，钢厂资源之间价格竞争或继续升温。
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