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坐等四月钢价“出墙”来
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坐等四月钢价“出墙”来

  • 分类:行业新闻
  • 作者:
  • 来源:中钢网
  • 发布时间:2015-03-29 00:00
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【概要描述】

坐等四月钢价“出墙”来

【概要描述】

  • 分类:行业新闻
  • 作者:
  • 来源:中钢网
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  春色满园关不住,一枝红杏出墙来。2015年钢材市场在经过了一番寒冬暴虐后,终迎来“出墙”之时。而原料市场却望尘莫及,仍在泥潭苦苦挣扎。

  一、价格方面:

  1、钢材市场拨云见日

  钢材市场紧抓“金三”时机,展开分秒必争之势,终得以拨云见日,给转眼即逝的1季度增添了几分欣喜。

  (1)、价格止跌反弹

  2015年开市以来,我国钢铁市场价格延续2014的跌势,从年初价格2160元/吨一直跌到2月底的1930元/吨,价格累跌230元/吨。然“金三”到来扭转了钢铁市场低迷的市场行情,价格出现止跌反弹之势。3月24日普方坯涨回至年初价位2160元/吨(如图一)。 

   图一:2015年1-3月唐山钢钢坯含税出厂价

  本次反弹主要分为两部分:

  3月1日-3月20日反弹之路崎岖

  历经4个多月的持续下跌让整个钢铁市场失去活力。春节过后全国钢材市场拉开销售大幕,受下游钢材出货好转及调坯轧材企业开工增加影响,钢坯价格出现一轮小幅反弹,然在价格出现难觅的上涨后,厂商争先恐后的出货,使得沉寂已久的市场活跃起来,然市场需求并没有积极的匹配上高度活跃的市场销售,终端采购出现锐减,使得钢坯成交转淡,反弹之势变得崎岖。3月12日唐山普方坯终于迎来了久违的甘露,价格出现了今年以来第一次最大的单日涨幅50元/吨。但近乎疯狂的拉涨让人们喜悦之余也隐隐担扰。在价格处于2050元/吨后,仓储资源的放量增加,抑制坯价持续上扬。此后价格便在2050元/吨跌跌撞撞,曲折运行(如图二标注1所示)。 

   图二:2015年3月唐山地区钢坯含税出厂价

  3月21-3月25日价格猛涨快跌

  如图二标注2所示,因3月下旬由于国际奥申委来北京、张家口考察2022年冬奥会申办筹备情况,环保部门严加检查,多个调查组进驻承德、张家口、唐山等主要地区,检查钢厂排污情况,此次执法力度明显加强。受环保影响,承钢宣钢线螺4月份到货量出现明显减少,此消息一出,立即点燃了市场上涨热情,华北区域钢价出现疯狂拉涨,随后引领全国涨势迅速蔓延。两日之内北京建材累涨140-200元/吨。唐山钢坯价格也轻松一跃2100元/吨关口,再纵身跳至2160元/吨。但急速的上涨,难以形成牢固的基础,在下游消化不良下,次日价格便空降50元/吨。

  2、原料价格乌云密布

  3月份钢材市场的反弹之势,丝毫没有抑制原料价格的下跌走势。原料市场将降价“任性”到底。如下图所示:

  步入3月份外矿现货期货,普氏指数联动下跌。截止3月25日,3月最低价较月初价相比:京唐港现货价跌40元/吨,普氏跌$7.75。期货也在3月5日和18日触及跌停板,加速下跌寻底之势。分析外矿价格下跌原因:1、港口库存再次冲击到亿吨以上,制约外矿价格。2、虽进入2015年国家通过降准,降息等多种手段释放流动性资金,但钢铁做为信贷高危企业,难以从中明显获利,钢厂资金紧张抑制钢厂采购行为。3、环保力度加大,钢企面临“考核”, 贸易商唯恐市场需求缩减,忧心忡忡,低价出货现象加重。

  自去年12月底焦炭价格下跌之势打开后,价格就直泻而下。截止2015年3月25日焦炭价格已累计下调100元/吨。

  前期钢价的频频下跌,打开钢企打压焦炭价格的阀门,而钢厂开工率的逐步降低,使得焦炭的刚性需求减弱,也加速了焦炭价格下滑速度。

  二、库存方面:

  1、原料库存:

  钢厂原料库存相对充裕

  截止3月20日我网对唐山26家钢企外矿库存统计≤7天11.54%,8-15天46.15%,16-30天23.08%,31-45天15.38%,≥45天3.85%,而在统的23家钢企内粉库存≤7天26.1%,10-19天47.8%,20天及以上26.1%。由此来看目前钢厂原料库存多集中在10-15天,库存仍相对充裕。

  港口库存高居难下:

  3月中旬港口外矿库存继2014年12月库存消减后再次升高,并突破亿吨关口(如图五),但在下游钢材仍难有明显上涨趋势的形势下,钢厂采购原材料谨慎,港口成交依然清淡。

   图五:2014年12月-2015年3月外矿港口库存

  2、钢坯库存:

  唐山地区钢坯库存正如我们年前预料,3月上中旬达到节后高值。如图六所示:

   图六:2015年1-3月唐山地区钢坯库存统计

  从上图我们也不难看出,今年市场去库存化较早。这主要是因为过去极其糟糕的几个月里,钢价的跌跌不休,让商心灰意冷,轧材厂备货较少。在季节性旺季到来及钢价出现上探形势下,经销商及终端用户采购逐步放大,促使下游钢材成交好转,从来带动轧钢厂生产积极性,对坯料采购明显加大。另外从我网统计的数据来看:3月25日,唐山地区调坯轧材的日需求量为10.19万吨,而同时期钢坯钢厂的日供应量仅为6.58万吨。市场出现了明显的供需失衡,因此在供小于求的积极推动下市场去库存化提前并加快。

  三、生产情况:

  1、炼钢厂方面:

  从我网对唐山地区高炉开工率数据来看(如图七),从年初的95.99%到目前86.94%,开工率税减9.05% 。开工率明显下降其主要原因还是钢铁市场长期低迷,使的钢厂亏损幅度加大,在资金压力与销售受阻双重挤压下,钢厂被迫减产、停产。

  2、轧钢厂方面:

  轧钢厂因其生产具有灵活性,多根据自身盈利水平调整生产。但因继十月以来钢材价格持续走跌后,轧钢厂生产积极性也逐渐被压抑。加之为达到新环保法排污要求,轧钢厂改造也被提上日程,尤其型材厂最为明显。因此整体春节前型材厂的开工率明显低于往年。另外也就造成了春节过后型材部分规格资源短缺。进入3月份以后,唐山调坯厂家紧抓金三这个时机,迅速步入高水平生产状态。据我网了解截止3月25日唐山地区型材开工率74.6%,带钢65.7%,建材40.67%。

  四、企业运行情况:

  1、炼钢厂情况:

  开工率在一定层面上反映了企业的运行情况。金三的到来,钢材市场出现价格反弹,但原料价格却屡创新低,钢厂亏损幅度明显降低,随着3月下旬钢材价格迅猛拉涨,钢厂盈利空间日渐扩大。截止3月25日唐山中小型钢厂理论盈利空间已在26-126元/吨。 然两会后环保的不断加码,今年环保力度超出大家原有预期,让钢厂再度雪上加霜,因此近期开工率不会出现明显增加。

  2、轧钢厂情况:

  受益3月下旬这波涨势,唐山地区轧材企业多走出亏损边境,截止3月25日轧钢厂均有利润可言。

  五、影响后期走势因素分析:

  不管本轮上涨是触底反弹,还是本能上涨,或是惯性拉涨,终让沉寂已久的钢铁市场变得欢声雀跃,市场需求的逐步好转加之环保的助推,刺激3月份钢材价格反弹走高。但价格能否持续从反弹变成趋势性走高,我们还需重点关注以下问题:

  1、新环保法发威,倒逼行业调控势在必行

  近一个月以来新环保法的威力逐渐显现出来,从动口约谈地方主要负责人到动手 “按日计罚”威力日显。国务院总理李克强在十二届全国人大三次会议闭幕后回答记者有关环境污染治理问题时表示,今年的要害就是要严格执行新出台的《环境保护法》,对违法违规排放的企业,不论是什么样的企业,坚决依法追究,甚至要让那些偷排偷放的企业承受付不起的代价,“环保法的执行不是'棉花棒',是'杀手锏'”。 3月下旬,环保部已开始将对京津冀及周边地区开展大气污染防治专项检查。重点检查各类大气排污企业环保设施运行情况、污染物排放情况,重污染天气应急预案制定及执行情况。相信随着环保检查力度的加大,还会有更多的环保不达标的钢厂停产整顿甚至淘汰,将制约国内钢铁产能的发挥。另一方面钢铁企业要想达标,那么就会因环保设备的投入、运行而增加生产成本,在目前整体盈利较低甚至部分倒挂的情况下,钢铁企业同样也将面临较大的经营压力。从不断强调环保及近期的环保力度可以看出,国家此轮调控势在必行。

  2、钢铁产能压缩不仅仅是传说

  从唐山市将压产50%以上钢铁产能的消息在业内流传,再到河北省人民政府办公厅印发《河北省新增限制和淘汰类产业目录(2015年版)》,压缩产能不再是一个传说,文件中指出将在全省范围内淘汰450立方米及以下炼铁高炉、淘汰40吨及以下炼钢转炉。为深入贯彻落实国家京津冀协同发展战略定位,加快构建河北省“高精尖”经济结构,切实推动京津冀协同发展”。河北省淘汰落后产能的意义已经不仅仅是河北省的事情,而上升到京津冀一体化甚至国家的层面,意味着一路狂奔的河北钢铁业开始踩“刹车”,淘汰落后产能的力度和步伐将进一步加快。据我们对工业和信息化部自2013年开始公布的全国共三批《钢铁行业规范条件企业名单》来计算,河北省共有77家企业入围这份名单,这77家企业共有高炉307座,而此次要求淘汰的450立方米及以下容积高炉共56座,占总数的18.24%。而这56座高炉的总容积占总307座高炉295764立方米总容积的8.61%。经计算此次将近淘汰3000万吨/年的铁水产能,相当于是每天8万吨左右的铁水产能。但此次淘汰产能具体行动日期仍是未知数,对钢价波动造成突发性影响程度暂难确定。

  3、钢铁企业资金紧张局面难以缓解

  2014年唐山地区商业银行对钢铁企业抽贷93亿元。有些银行采取“一刀切”做法,不断抽贷、压贷,使企业资金十分紧张,一些企业甚至面临经营风险。虽经几次降息降准,但企业受益不明显。李克强总理在两会期间参加河北代表团提出了“河北化解钢铁产过剩产能国家应帮一把,要在融资方面给予一些优惠政策。”总理表示,河北是产能过剩表现最突出的省份之一,如果能在稳增长、调结构中闯出一条路来,对整个国家都有重要意义,所以国家应给予政策优惠和金融支持。但从当前了解的情况来看,钢厂资金紧张、融资难的问题并没有得到有效缓解。在企业财务状况继续恶化、资金紧张问题日益凸显、环保压力加大的再度冲击下,国内中小钢企防御能力进一步降低。

  4、钢材刚性需求释放加快

  一年之计在于春,当前正是建设工程项目全面开工复工的良好时机。另外2015年的我国将在投资中水利项目尤为突出,水利投资额度较去年增加42.8%;“一带一路”重大工程清单也亮相在即,总计几百项;而近日有消息称,住建部正酝酿发布关于稳定住房消费的相关文件。在文件中,将公积金购买首套房的首付比例降至两成,并下调二套房商贷首付比例,下调房贷率。据悉,该文件已得到财政部和央行支持。一揽子利好政策的接踵而至加之随着春季项目“开工潮”的到来,我们坚信钢材刚性需求将会大大提高。

  综上所述,经历长达4个多月持续下跌走势,3月钢材市场终于走出阴霾之地,尾声以反弹之势落幕。分析发现:进入4月的钢材市场,需求将加速释放进而促进价格向好,震荡上行必定成为主基调。预计进入4月,较3月底价格最大累计涨幅将接近200元/吨。另外还需注意:环保铁腕力度是否持续,钢材产能压缩是否大刀阔斧,将决定4月唐山地区钢坯出厂价格能否突破2300元/吨的高度。

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