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黑色系集体重挫,双焦遭遇“黑色星期一”
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黑色系集体重挫,双焦遭遇“黑色星期一”

  • 分类:行业新闻
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  • 发布时间:2022-01-18 08:35
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黑色系集体重挫,双焦遭遇“黑色星期一”

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  截至周一下午收盘,黑色系多品种盘中重挫,双焦跌幅居前,其中焦炭(2942, -46.50, -1.56%)主力合约收跌5.86%,焦煤(2229, 0.00, 0.00%)主力合约收跌4.06%。
    国盛期货黑色系研究员王英认为,基建需求提前、集中下达支撑现货坚挺同时推升了市场交易预期,加上盘面2205合约在贴水格局下存在买入套保优势,近期黑色系表现坚挺。但随着盘面的上涨,2205合约基差已经修复到2%以内,同时基建需求也通过冬储、锁货等方式集中释放一批,盘面和现货已经通过上涨兑现这一逻辑。
    “另外,随着时间推移,年后市场将更多关注终端真实消耗情况。去年四季度房地产新开工面积同比回落28%直接拖累年后施工面积,并直接影响春季工程用钢需求。周一发布的房地产2021年12月新开工面积同比回落31%、销售面积同比回落15.6%是引发盘面跳水的直接原因。元旦后基建需求前置订单量较大,很多贸易商反馈基建工程接单量大、送货期长,订单的集中释放意味着对后期需求的透支,从而无法支撑高需求的持续,这也是周一黑色系大跌的原因。”王英说。
    一位产业人士告诉记者,钢厂年前对原材料的阶段性补库需求进入尾声。截至上周五,钢厂、独立焦化厂焦煤可用天数分别回升到16.73天和17.93天,钢厂进口铁矿(710, 2.50, 0.35%)石库存消费比回升到43.15天,表明本轮钢厂原材料补库基本完成。补库完成后,原料类商品交易需求将大降,将重回供过于求的状态,价格下跌将使钢材成本下行。
    “煤焦周一出现较大幅度下跌,尽管有上调价格的消息,但市场对其反应并不积极。市场对黑色系整体仍保持偏空预期,补库接近尾声加之钢厂利润下行,煤焦整体更弱。焦炭2205和2209合约价差进一步回落至133.5元/吨附近。”一德期货煤焦高级研究员张源说。
    昨日国家统计局公布的数据显示,我国2021年12月份原煤产量在38467万吨,同比增长7.2%;焦炭产量3600万吨,同比减少10.7%。2021年全年焦炭产量46446万吨,同比减少2.2%。“焦煤产量释放较为充分,但基本达到国内煤产量的最高水平,继续提升的空间较为有限。焦炭方面也有一定增量,但力度不大,且与铁水产量在逻辑上有一定出入。从数据上看,对于盘面无明显有效支撑。”张源说。
    据悉,煤焦目前基差进一步拉大。当前焦炭现货价格已经提涨3轮,累计涨幅520元/吨,对应盘面仓单约在3650元/吨,基差超过600元/吨;而焦炭无利润的厂库成本仓单约在3300元/吨,基差在300元/吨左右。焦煤当前仓单成本约在2700元/吨,基差500元/吨附近。
    张源认为,目前对于第四轮焦炭价格提涨,钢厂接受难度有所增加,焦煤方面则随着下游的补库完成,上涨难度也有一定提升,后期煤焦现货或逐渐企稳。本月末限产政策目前暂无细则,但煤矿方面大概率限产力度将小于焦炭及成材。
    也有市场人士认为,目前双焦基本面暂稳,不具备大幅下跌的基础,后期持续关注春节的影响。当前焦炭价格第三轮提涨已全面落地,部分地区焦企提出第四轮提涨,焦企库存持续低位,对市场预期较好。钢厂虽然存在一定抵触情绪,但由于担心疫情影响,仍存在一定补库需求。
    不过,对于后市,张源持不同的观点。张源认为,从季节性角度考虑,节后煤焦大多会有一定下跌空间。若预期节后焦煤下跌500元/吨,焦炭下跌3轮共600元/吨,那么焦炭对应仓单成本将回落至2800—2900元/吨附近,焦煤仓单成本则回落至2200元/吨附近。因此周一煤焦大幅下跌后,节后的下跌预期反映已较为充分,下方支撑或有所增强。但节前来看,反弹逻辑目前暂不充分,可继续关注成材端供需情况和预期变化。另外,市场对节后铁水复产的预期依然存在,长期来看,煤焦仍存去库预期。
    来源:期货日报

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