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下周钢价走势预警:需求复苏 企稳回升
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下周钢价走势预警:需求复苏 企稳回升

  • 分类:行业新闻
  • 作者:
  • 来源:西本新干线
  • 发布时间:2015-03-15 00:00
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下周钢价走势预警:需求复苏 企稳回升

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  • 分类:行业新闻
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导读:随着天气转暖,建筑工地相继开工,国内市场逐步转入传统消费旺季,市场供需形势有望得到阶段性改善。在当前钢价处于历史低位及钢企普遍亏损的形势下,市场看涨情绪逐步增强,短期钢价有望继续推涨。基于此,对下周市场维持偏积极评价——红色预警。

  ●市场回顾:天气回暖需求释放,现货钢货跌后回稳;

  ●成本分析:钢坯反弹矿价续跌,钢厂价格稳中有降;

  ●供需分析:粗钢回升钢材大降,社会库存继续攀升;

  ●宏观分析:经济下行压力加大,宽松政策仍需加码;

  ●综合观点:随着天气转暖,建筑工地相继开工,国内市场逐步转入传统消费旺季,市场供需形势有望得到阶段性改善。在当前钢价处于历史低位及钢企普遍亏损的形势下,市场看涨情绪逐步增强,短期钢价有望继续推涨。基于此,对下周市场维持偏积极评价——红色预警。

 一、行情回顾

  1、本周上海螺纹钢价格情况

本周申城建材先跌后稳。截至3月12日,钢铁指数报在2480元/吨,较上周五下跌30元/吨;同期,沪上优质品三级螺纹钢代表规格报在2330元/吨,较上周五下跌30元/吨;而沪上优质盘螺代表规格报价2520元/吨,较上周五下跌30元/吨。

市场反馈,上周的政府工作报告下调今年的经济增长目标,周末公布的2月份PPI及钢材出口数据不及预期,对市场信心形成较大打击,本周上半周商家报价继续下跌。周三以后,随着气温回暖,工地相继开工,市场终端需求季节性好转,商家心态逐步回稳。而北京建材及唐山钢坯价格大幅拉升,也对华东地区市场走势形成拉动,市场成交渐趋活跃,下半周市场低价资源陆续上调。此外,沙钢3月中旬出厂价格以平稳为主,也对市场有一定的稳定作用。在压抑许久之后,市场看涨情绪逐步释放,短期申城建材价格有望继续上涨。

那么,下周钢价走势将如何变化?需求释放情况如何?原料价格怎么变化?带着诸多疑问,一起进入本期行情分析。

2、全国市场方面

据监控数据显示,本周全国钢价先跌后涨,华北区域价格涨幅居前。

北京市场:本周北京建筑钢价开始拉涨,累计涨幅达80-120元/吨。现河北钢铁HPB300高线Ф6.5-10mm价格为2350元/吨;河钢HRB400E螺纹钢Ф12mm小螺纹2340元/吨,Ф14mm小螺纹2340元/吨,Ф18-25mm大螺纹2280元/吨;HRB400 Ф8-10mm盘螺2350元/吨。

市场反馈,年后市场表现曾经一度迷茫,螺纹钢价格在本周初最低跌至2140元/吨的历史新低。随着在天气转暖,部分工地恢复施工的带动下,市场成交趋好。而河钢结算价格远高于当前市场价格,商家不愿意继续低价出货,拉涨心态强烈,大户报价一致上涨。采购商考虑到现在的价格仍处于低位,因此有增加备货量的心理存在,使得市场成交一片火热。不断上涨的价格和较好的成交,使得部分贸易商在出货量达到一定程度后实行封库,使得市场更加如火如荼。预计短期北京市场价格还会有小幅拉高,但幅度和速度会放缓一些。

杭州市场:本周杭州市场先跌后涨,商家为减少亏损被动拉涨,累计上涨幅度在20-40元/吨。现沙钢、永钢产Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2360-2400元/吨,中天、新兴、长达、西城产Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2280-2330元/吨;线材方面,现高线主流中天,九江报价在2360-2390元/吨;盘螺方面,现沙钢、中天、西城和新兴铸管Ф8-10mmHRB400盘螺报2370-2460元/吨。

市场反馈,本周初,受期螺大幅下跌及工业指数PPI继续下滑、终端工程复工缓慢等信息影响,商家心态趋弱,对后市依旧谨慎,杭州市场延续下跌趋势,但跌势有所趋缓。下半周受本地钢厂出厂价持稳及对上期补差没到位的影响,代理商为降低亏损,纷纷拉涨报价,沙钢报价低位上调30-40元/吨。但拉涨后市场观望气氛加重。考虑目前市场价格处于低位,终端工程复工加速,但市场库存消化还需时日,预计杭州市场下周稳中偏强整理为主。

广州市场:本周广州市场主流价格先跌后稳,幅度为20-70元/吨不等。现韶钢Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价2590-2610元/吨,广钢裕丰Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2490-3510元/吨,其余广东大兴、开盛、粤韶等钢厂Ф16-25mmHRB400螺纹主流报价在2470-2490元/吨;线材方面,现高线主流粤钢、湘钢等报价在2390-2410元/吨;盘螺方面,现湘钢、萍钢Ф8-10mmHRB400盘螺报2560-2580元/吨。

市场反馈,本地市场由于库存依旧较高,加上北方材到港持续增加,上半周商家报价持续下跌,主流资源韶钢价格较为坚挺,二线资源如裕丰、广钢等价格下跌20-40元/吨,三线小厂资源累计跌幅在50-70元/吨左右。据商家反馈,下游工地基本恢复开工,但采购计划相比往年较少,市场大户累计日成交在1500吨左右。下半周随着北京市场价格大幅反弹,华东上海、杭州价格也止跌回升,广州市场商家情绪逐步改善,价格基本止跌。预计下周广州建材价格将小幅反弹。

 二、成本分析

  1、本周钢厂调价

本周国内板材龙头企业宝钢武钢出台4月份价格政策,对热轧冷轧、镀锌等主流产品出厂价格普遍下调100-200元/吨,反映出板材企业对二季度板材市场形势并不乐观。建筑钢材价格本周跌后回升,各区域主导钢厂出厂价格总体稳中有降。其中沙钢3月中旬螺纹钢出厂价格不变,线材、盘螺出厂价格下调50元/吨,并对上期合同螺纹补差50元/吨,线材、盘螺补差30元/吨。调整过后的出厂价格明显高于当前的市场价格,上期结算价格也让多数商家小幅亏损,反映出沙钢挺价意愿增强,也在一定程度上带动了上海、杭州市场下半周价格的企稳回升。以当前的市场价格和钢厂成本进行比较,大多数钢厂均已处于亏损状况,尤其是部分北方钢厂扣除运费及商家返利后,出厂结算价格已低于2000元/吨,亏损额较前期大幅扩大。随着需求的陆续启动,钢厂挺价意愿会更加趋于迫切。

从钢厂生产情况来看,据国家统计局数据,2015年1-2月全国粗钢产量13053万吨,同比降1.5%;1-2月全国粗钢日均产量221.2万吨,较去年12月份增长0.72%。1-2月份我国钢材产量16807万吨,同比增长2.1%;1-2月全国钢材日均产量284.9万吨,较去年12月份下降10.07%。粗钢日均产量环比小幅回升,钢材日均产量则大幅下降,反映出1-2月份高炉生产仍基本平稳,轧线则出现了明显减产。结合进出口数据测算,1-2月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为1.14亿吨和1.52亿吨,同比分别下降7.5%和2.2%。1-2月份出口的大幅增长以及产量的相对低位,在很大程度上缓解了国内市场资源供应压力。

 2、原材料

本周国内原料价格表现不一,唐山钢坯价格大幅反弹,进口矿价先跌后涨,国产矿、废钢及焦炭价格均小幅下跌。

钢坯市场:本周上半周唐山钢坯每天以10元/吨的幅度小幅上涨,周四大幅拉涨50元/吨,截止本周四,唐山钢坯报2040元/吨,累计较上周末上涨80元/吨。本周三燕钢招标,中标出厂价格为2002元/吨,较上期高16元/吨,比当前本地出厂价高22元。燕钢招标价重新站上“2”时代,对当前市场有所提振。下游带钢型材等成品材的拉涨,对钢坯价格带动明显。不过本周价格拉涨过快,市场谨慎观望心态加重,而钢坯库存仍保持高位,对价格上涨将形成抑制。预计下周唐山钢坯价格小幅调整。焦炭市场:本周华北地区焦炭价格弱势运行,河北地区部分钢厂继续下调焦炭采购价格20-30元/吨,山西河南个别地区下跌幅度较大。据焦企透露,目前对于钢铁产业链走势依旧持悲观态度,且下游需求量仍未明显启动。近日尽管钢材价格小幅反弹,但钢厂钢材库存积压,钢企资金紧张,普遍亏损运行,因此对原材料价格的打压力度不会减小。预计短期华北焦炭市场继续趋弱。废钢市场:本周华东地区废钢价格小幅下跌。据了解,钢厂连续下调废钢采购价格政策的出台,使得当下的国内废钢市场压力更大,运行更为艰难。不论华东还是华北,跌势不止,虽钢坯有所拉涨,但未对废钢产生影响,市场贸易商心态不佳,普遍处于观望阶段。预计短期国内废钢价格仍将小幅下跌。

铁矿石市场:本周河北地区铁精粉价格弱势下行。连日来,进口矿市场跌跌不休,从远期到港口现货价格相继走低,而国产矿市场更是被动下调,东北地区跌跌不休,河北地区个别钢厂下调采购价格也跟随下调。预计短期河北铁精粉市场仍将小幅下跌。进口矿价格先跌后涨,周三最低创下57美元/吨的新低,周四在期货市场带动下明显反弹,3月12日62%品位普氏铁矿石指数报58.5美元/吨,较上周五持平。2月份我国进口铁矿石6794万吨,同比增长10.9%,较2015年1月减少1063万吨,降幅13.5%。当月海关进口均价70.66美元/吨,较2015年1月下降1美元/吨,创2009年6月以下月度进口均价新低。近日花旗集团预测铁矿石价格短期内将跌至每吨50美元左右,因中国钢厂需求减弱,且国际海运铁矿石市场供应过剩。同时,必和必拓铁矿石业务总裁表示,由于难以应对铁矿石价格低迷的局面,更多高成本中国生产商今年将退出市场,预计今年中国产量将再有5000万吨退出市场。目前矿价水平已迫近FMG成本线,继续下跌将导致多数非主流矿无法生存。短期进口矿价或将小幅反弹。

海运市场,3月12日波罗的海干散货运价指数(BDI)报560点,下跌5点,跌幅0.88%。每年中国农历春节假期之后,BDI都会出现一定反弹,这是由于节假日后中国航运需求上升。不过,作为大宗商品主要需求国,中国经济放缓,且目前欧洲经济也无法支持BDI上行,再加上美国加息对全球经济的影响,航运业供给相对过剩情况仍将凸显,后市BDI或难现持续反弹。当前BDI指数持续在低位震荡运行,由于中国煤炭进口量的骤跌给“四面楚歌”的干散运市场,再浇一盘冷水。据悉,今年迄今中国煤炭进口量大幅下挫45%,其中2月份的跌幅就达33%。国际航运市场整体形势仍然较为严峻。

 三、供给和需求分析

数据显示,本周申城天气晴好,气温回升,工地相继恢复施工,成交情况也日渐趋好。尤其是下半周随着钢价企稳,工地备货积极性提升,部分中间商也开始增加囤货,成交量已基本达到年内正常水平,需求的启动对当前钢价走势形成较强支撑。

而从库存情况来看,本周沪市建筑钢材库存继续上升,尤其是线材、盘螺到货量集中,华东本地钢厂厂提资源规格也较为齐全。不过近日北方材南下量小幅下降,北方材资源与本地材资源价差有所缩小。而从全国钢材库存来看,本周总体继续攀升,不过大多数区域的市场库存仍明显低于去年同期,市场库存压力主要集中在钢厂。

 四、宏观分析

(1)据海关统计,2015年前2个月,我国进出口总值3.79万亿元,比去年同期下降2%。其中,出口2.26万亿元,增长15.3%;进口1.53万亿元,下降19.9%;贸易顺差7374亿元,扩大11.6倍。2月份,我国进出口总值1.7万亿元,增长11.3%。其中,出口1.04万亿元,增长48.9%;进口6661亿元,下降20.1%;贸易顺差3705亿元,去年同期贸易逆差1373亿元。

(2)2015年2月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.4%。1-2月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.1%。2015年2月份,全国工业生产者出厂价格同比下降4.8%,环比下降0.7%。1-2月平均,工业生产者出厂价格同比下降4.6%,工业生产者购进价格同比下降5.5%。

(3)2015年1-2月份,规模以上工业增加值同比实际增长6.8%, 比2014年12月份回落1.1个百分点。分三大门类看,1-2 月份,采矿业增加值同比增长4.2%,制造业增长7.5%,电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.0%,增速分别比2014 年全年下降0.3 个百分点、下滑1.9 个百分点、加快0.8 个百分点。

(4)1-2月份社会消费品零售总额47993亿元,同比名义增长10.7%,较2014年下降1.25 个百分点,是自2004 年以来首次累计增速降到10%的水平;扣除价格因素后的实际增速11.0%,较2014 年下降0.5 个百分点。其中,限额以上单位网上零售额21840 亿元,增长47.4%,回落8.8 个百分点。

(5)2015年1-2月份,全国固定资产投资(不含农户)34477亿元,同比名义增长13.9%。从施工和新开工项目情况看,施工项目计划总投资422650亿元,同比增长4.5%;新开工项目计划总投资19452亿元,下降1.8%。从到位资金情况看,投资到位资金58615亿元,同比增长6.7%。

(6)2015年1-2月份,全国房地产开发投资8786亿元,同比名义增长10.4%,增速比去年全年回落0.1个百分点。1-2月份,房地产开发企业房屋施工面积570097万平方米,同比增长7.6%,增速比去年全年回落1.6个百分点。其中,住宅施工面积397877万平方米,增长4.4%。房屋新开工面积13744万平方米,下降17.7%。其中,住宅新开工面积9852万平方米,下降19.8%。房屋竣工面积10815万平方米,下降12.9%。其中,住宅竣工面积7804万平方米,下降15.8%。

(7)2月末,广义货币(M2)余额125.74万亿元,同比增长12.5%,增速比上月末高1.7个百分点,比去年同期低0.8个百分点;狭义货币(M1)余额33.44万亿元,同比增长5.6%,增速分别比上月末和去年同期低4.9个和1.3个百分点。2月人民币贷款增加1.02万亿元,同比多增3768亿元。2015年2月份社会融资规模增量为1.35万亿元,比上月少7099亿元,比去年同期多4608亿元。

本周公布的前两个月经济增长数据大多低于市场预期,经济开局显现下行压力。1-2月份工业增加值同比增长6.8%,较去年12 月份下降1.1 个百分点,是自2011 年以来同期的最低增速。1-2 月份固定资产投资完成额累计增速13.9%,较2014 年全年增速下降1.8个百分点,为近13年来最低,累计增速连续7个月回落。基建投资保持稳定增长,基础设施建设投资完成额1-2 月份增速20.79%,较2014年全年增速回升0.5个百分点,比去年同期回升2个百分点。房地产投资增速小幅回落,保持低位增长。房屋新开工面积、商品房销售面积和土地购置面积累计增速较去年同期均大幅下滑。制造业投资增速回落,仍显著低迷。社会消费零售总额增速回落,自04 年以来首次累计增速降到10%水平。2月份PPI数据已经连续36个月负增长,且跌幅进一步加深。1-2月份数据回落虽有季节性因素,但资金跟不上、内需疲软是主因,经济保“7%”底线已有压力。预计后期政策宽松力度将会进一步加大,货币政策还有空间,继续降准降息概率提高,财政政策也有望更加积极,支持方向或重在水利、铁路等基建、棚改、消费和结构性减税方面。

资金方面,本周二和本周四央行在公开市场分别进行了350亿元和250亿元的逆回购操作,本周公开市场有1130亿元逆回购到期,本周央行实现资金净回笼530亿元,为春节后连续第三周净回笼。此前两周净回笼资金规模分别为1450亿元和1420亿元。随着春节走款的现金已陆续回流,市场资金面有所改善,资金利率变化不大。据监测,3月12日沪大额银行承兑汇票贴现率为4.84‰,较3月6日回落0.21%。2月末,M2同比增长12.5%,增速较上月末提高1.7个百分点。当月人民币贷款增加1.02万亿元,同比多增3768亿元。尤其是企业中长期贷款5036亿元,环比同比均大幅多增,显示信贷结构改善。2月社会融资规模1.35万亿元,同比多增4608亿元,其中当月对实体经济发放的人民币贷款增加1.14万亿元,同比多增5003亿元是拉升社融的主要因素。2月份新增信贷及M2增速均大幅超出市场预期,显示为应对经济下行压力,央行货币政策已在加速宽松。在经济增长疲弱超预期、CPI增速维持低位、PPI大幅收缩的形势下,预计后期央行货币政策仍将会加快宽松。

五、综合观点

本周沪上钢价跌后回稳,对于下周市场行情,提醒大家关注如下几个方面:

其一、需求因素。本周申城气温回升,工地陆续恢复正常施工,终端需求量较前两周明显好转。尤其是下半周随着钢价企稳,工地备货积极性明显提升,部分中间商抄底囤货需求也陆续入场,市场整体交易表现活跃。据天气预报,下周申城又将迎来阴雨天气,对工地施工将会形成一定影响,但在需求已季节性回暖、市场情绪改善的情况下,下周市场整体需求释放仍有望保持在较高水平。

其二、供给因素。1-2月份粗钢日均产量环比略有回升,钢材日均产量则大幅下降至2014年3月以来的新低,1-2月份粗钢资源供应量同比大幅下降7.5%。显示出口的大幅增长以及产量的相对低位,在一定程度上缓解了国内市场资源供应压力。近期环保力度再度加强,华东、华北地区不少钢厂均受环保制约,产能释放受到影响,部分钢厂在亏损形势下复产时间也有所推迟。当前社会库存与钢厂库存的总体水平依然明显低于去年同期,市场真实需求启动后供应压力将有望逐步减缓。

其三、成本因素。本周进口矿价先跌后涨,下半周平台成交趋于活跃。当前的矿价水平已经逼近FMG的成本线,继续下跌难度加大。而唐山钢坯价格强势反弹80元/吨,重新回到2000元/吨上方。以当前的市场价格和钢厂成本进行比较,大多数钢厂均已处于亏损状况,尤其是部分北方钢厂亏损严重。随着需求启动订单压力的缓解,钢厂对价格上涨的意愿更加迫切,短期成本支撑将有所趋强。

其四、政策因素。本周公布的前两个月经济增长数据大多低于市场预期,经济开局显现下行压力。两会后政策层面继续加大宽松力度的可能性较大,央行有望继续降准、降息,财政政策对基建的支持力度也有望更加积极。而化解钢铁产能过剩、加大环保治理力度,也是今年两会的重要议题,两会结束后相关政策也有望出台。总体来看,政策层面对钢材后市正面影响偏多。

综合概括而言,笔者认为,随着天气转暖,建筑工地相继开工,国内市场逐步转入传统消费旺季,市场供需形势有望得到阶段性改善。在当前钢价处于历史低位及钢企普遍亏损的形势下,市场看涨情绪逐步增强,短期钢价有望继续推涨。基于此,对下周市场维持偏积极评价——红色预警。

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