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6月钢价走势预警:供需弱势 涨跌有限
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6月钢价走势预警:供需弱势 涨跌有限

  • 分类:行业新闻
  • 作者:
  • 来源:中国钢材网
  • 发布时间:2015-05-31 00:00
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6月钢价走势预警:供需弱势 涨跌有限

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导读:国内钢市在传统消费旺季4、5月份表现令人失望,使得市场对即将到来的6月份消费淡季普遍信心不足。但值得注意的是,近两月钢矿表现的迥异使得钢铁企业亏损面迅速扩大,后期钢厂减产将是大概率事件;而5月份各项稳增长政策出台的力度及频率堪称空前,尤其是财政政策加码的信号明确,政府主导的基建投资加快,将有望给淡季需求带来一定惊喜。预计6月份国内钢市供需总体将维持弱势均衡的格局,钢价涨跌空间均较为有限,以弱势盘整为主。

  本期导读:

  ●行情回顾:旺季需求预期落空,五月钢价再探新低;

  ●供给分析:产量出口双双回升,社会库存降速趋缓;

  ●需求分析:各类投资全面下降,地产数据疲惫不堪;

  ●成本分析:进口矿价大幅上涨,煤焦钢坯弱势整理;

  ●宏观分析:经济数据全面疲弱,刺激政策密集加码;

  ●综合观点:国内钢市在传统消费旺季4、5月份表现令人失望,使得市场对即将到来的6月份消费淡季普遍信心不足。但值得注意的是,近两月钢矿表现的迥异使得钢铁企业亏损面迅速扩大,后期钢厂减产将是大概率事件;而5月份各项稳增长政策出台的力度及频率堪称空前,尤其是财政政策加码的信号明确,政府主导的基建投资加快,将有望给淡季需求带来一定惊喜。预计6月份国内钢市供需总体将维持弱势均衡的格局,钢价涨跌空间均较为有限,以弱势盘整为主。

  行情回顾:5月钢价继续下跌

  一、行情回顾篇

  5月份国内钢市表现可以用疲惫不堪来形容,无论铁矿石价格如何上涨、期货价格表现如何强势,以及宏观层面如何出台各类宽松政策,国内现货钢价表现依然我行我素,全月钢价只有持续阴跌和短暂回稳,没有出现过一天的上涨。需求持续低迷,产量出现回升,以及市场心态悲观,是现货钢价阴跌不止的主要原因。5月28日螺纹钢期货主力合约RB1510收盘价格为2355元/吨,较上月末下跌10元/吨,月环比跌幅为0.42%。本月螺纹钢期货走势表现出明显的跟随铁矿石期货的特征,总体价格表现明显强于现货,但弱于铁矿石期货。

  从需求层面来看,5月份国内钢市需求表现依然相当疲弱,各类投资增速全面下行,对钢市需求形成了明显的抑制影响。监测的农历3月(2015.4.19-2015.5.17)销量环比增长2.6%,同比下降5.56%。1-4月固定资产投资同比增长12.0%,较1-3月回落1.5个百分点,创下2000年12月以来最低增速;1-4月房地产开发投资同比增长6%,较1-3月增速回落2.5个百分点,创下2009年6月以来新低。显示前期持续宽松的政策对投资拉动作用依然不明显,地产销售的好转并未能带动房地产新开工以及投资的复苏,国内市场对旺季需求预期落空,市场信心受到较大打击。需求的持续低迷,也成为本月钢价萎靡不振的主要原因。

  从供给层面来看,4月份粗钢和钢材日均产量分别为229.7万吨和321.37万吨,较上月环比分别增长2.5%和2.1%,均达到仅低于2014年6月的历史次新高水平。可见4月份随着钢厂前期低价原料使用及订单季节性改善,钢厂开工率出现上升,市场供应压力加大。5月份全国钢材库存尽管保持下降态势,但下降速度明显小于3月和4月,5月前三周库存降幅逐周放缓,部分市场库存在5月中下旬由降转升。而据测算,4月末全国钢材库存与5月上旬末重点企业的钢材库存合计数已经超出去年同期,这是今年以来首次出现市场和钢厂库存之和同比增加的现象,也反映出市场供需形势有所恶化。

  从成本层面来看,本月进口矿价大幅上涨,重新站上60美元/吨上方,累计较上月末上涨5.5美元/吨,国产矿也出现20-30元/吨的上涨,焦煤、焦炭价格继续下跌10-20元/吨。矿强钢弱的局面使得国内钢铁企业亏损面迅速扩大,成本对钢价支撑有所趋强。但由于原料价格的滞后性,部分钢厂仍在使用前期的低价矿,且本月需求表现令人失望,成本对钢价的支撑作用难以体现。

  最后,从宏观层面来看,今年年初以来,政府各项财政、货币宽松政策密集出台,但依然没能将经济拉回上升通道,4月份各项经济数据整体表现低于预期,尤其是投资增速持续下行,反映出当前经济转型青黄不接期政策刺激效果有限,对市场信心形成了较大打击。

  综上,2015年5月份国内现货钢价再创新低,那么接下来的6月,钢价走势如何?政策持续发力能否改善钢市需求?铁矿石价格变动情况怎样?带着诸多问题,一起来看6月沪上建筑钢材行情分析报告。

  供给分析:4月粗钢产量明显回升

  ●5月社会库存降幅趋缓

  ●4月粗钢及钢材日均产量回升

  ●4月钢材出口量有所回升

  ●下月建筑钢材产能释放预期

  二、供给分析篇

  1、国内建筑钢材库存现状分析

  监测库存数据显示,截至5月22日,国内主要钢材品种库存总量为1312.75万吨,较4月末减少69.4万吨,减幅5.02%,较去年同期仍下降10.29%。分品种来看,5月份与4月份比较,全国螺纹钢、线材、热轧板卷、中厚板库存量分别下降5.83%、10.57%、3.46%和增长0.81%。可见5月份全国钢材库存尽管继续下降,但周平均降幅仅在20万左右,大幅低于去年同期周平均50万吨的降幅水平,也低于今年3、4月份周平均30万吨的降幅水平。

  从钢厂库存来看,据中钢协数据显示,5月上旬末重点企业钢材库存量为1587.25万吨,较上一旬末增加90.97万吨,增幅为6.08%;较4月上旬末减少59.55万吨,降幅3.62%;与去年5月上旬末相比,库存量同比增加157.45万吨,增长11.01%。总体看在钢贸商蓄水池作用弱化的形势下,钢铁企业目前仍处于积极去库存作用中,钢厂之间的价格竞争依然较为激烈。

  与去年同期相比较,全国钢材市场库存降低151万吨,钢厂库存增加157万,市场库存和钢厂库存合计较去年同期增加6万吨,而上月为降低140万吨,这是今年以来市场和钢厂合计库存首次出现同比增加的现象,反映出市场整体供需矛盾有所恶化。

  2、 国内钢材供给现状分析

  从钢厂生产情况来看,据国家统计局数据,2015年1-4月我国粗钢和钢材产量分别为27007万吨和36109万吨,同比分别下降1.3%和增长2.1%;4月份我国粗钢和钢材产量分别为6891万吨和9641万吨,同比分别下降0.7%和增长3.4%。4月份粗钢和钢材日均产量分别为229.7万吨和321.37万吨,较上月环比分别增长2.5%和2.1%,均达到仅低于2014年6月的历史次新高水平。

  从线材、螺纹钢生产情况来看,2015年1-4月我国钢筋和线材产量分别为6483.4万吨和4801.3万吨,同比分别下降3.6%和1.5%。其中4月份我国钢筋和线材产量分别为1725.6万吨和1334.7万吨,同比分别下降1.7%和增长2.1%;钢筋和线材日均产量分别为57.52万吨和44.49万吨,环比3分别增长4.28%和5.26%。

  另据中钢协统计,据中钢协统计,5月上旬重点钢企粗钢日均产量176.82万吨,旬环比下降1.23%;全国估算值为226.9万吨,旬环比下降3.5%。

  总体来看,4月份随着钢厂前期低价原料使用及订单季节性改善,钢厂开工率出现上升,市场供应压力有所加大。5月份钢铁企业亏损面扩大,以及国家环保及安全检查力度的加大,钢厂生产节奏有所放缓,预计5月份国内粗钢日均产量环比将小幅回落。

  3、国内钢材进出口现状分析

  从钢材进出口数据来看,海关总署数据显示,2015年4月份我国出口钢材854万吨,较上月大幅增加84万吨,同比增长13.3%;1-4月我国累计出口钢材3431万吨,同比增长32.7%。4月我国进口钢材120万吨,较上月减少1万吨,同比下降7.7%;1-4月我国累计进口钢材443万吨,同比下降9.5%。

  2015年4月,我国进口铁矿石8021万吨,较上月减少30万吨,同比下降3.8%;1-4月我国累计进口铁矿石30725万吨,同比增长0.7%。4月铁矿石进口均价60.99美元/吨,较3月下降6.04美元/吨,连续15个月出现下跌,创2006年6月以来月度进口均价新低。

  结合产量数据测算,1-4月份粗钢和钢材资源供应量分别为23835万吨和33121万吨,同比分别下降5.2%和0.4%;4月份我国粗钢和钢材资源供应量分别为6112万吨和8907万吨,同比分别下降2.7%和增长2.4%。

  4、下月建筑钢材供给预期

  综合来看,4月中旬以来矿钢表现迥异,钢铁企业亏损面迅速扩大,5月上旬重点粗钢日均产量环比回落,显示钢厂生产节奏已有所放缓。而5月份河南安阳山东淄博等地不少钢铁企业受环保及安全检查影响停产、减产,当前钢铁企业生产节奏不仅受盈亏影响,环保以及安全突击检查对生产形成的影响也已成为新常态,国内粗钢产量同比负增长的局面仍将延续。

  需求分析:5月终端需求释放令人失望

  ●农历3月沪建筑钢材需求略有回升

  ●全国基建以及房产投资额度分析

  ●预计6月建筑钢材市场需求将有所改善

  三、 需求形势篇

  1、沪上建筑钢材销量走势分析

  5月份国内钢市需求表现依然相当疲弱,各类投资增速全面下行,对钢市需求形成了明显的抑制影响。监测的农历3月(2015.4.19-2015.5.17)销量环比增长2.6%,同比下降5.56%。1-4月固定资产投资同比增长12.0%,较1-3月回落1.5个百分点,创下2000年12月以来最低增速;1-4月房地产开发投资同比增长6%,较1-3月增速回落2.5个百分点,创下2009年6月以来新低。显示前期持续宽松的政策对投资拉动作用依然不明显,地产销售的好转并未能带动房地产新开工以及投资的复苏,国内市场对旺季需求预期落空,市场信心受到较大打击。需求的持续低迷,也成为本月钢价萎靡不振的主要原因。

  2、国内建设投资额度分析

  从主要投资来看,1-4月固定资产投资累计同比增速为12.0%,较1-3月回落1.5个百分点,创下2000年12月以来最低增速。其中4月当月同比增速降至9.4%,创2004年12月以来新低。制造业、基建和房地产三大类投资增速全面滑坡。

  首先,基建投资增速回落。1-4月基础设施投资同比增速由1-3月的23.1%下滑至20.4%。4月基建投资增速大幅下滑,从3月的24.5%大幅回落至16.1%。其中交运仓储邮政、电力热力燃气和水利环保市政增速全面回落。基建投资增速大跌缘于资金来源受限:今年以来地方债务治理令城投债净融资额增速大幅下滑,而4月企业中长贷同比转负增。

  其次,房地产投资增速继续下滑。1-4月房地产开发投资同比增速回落2.5个百分点至6.0%。4月地产投资同比增速由3月的6.5%下滑至0.5%,接近零增长。尽管受益于房贷利率持续回落和低基数效应,地产销量增速由3月的-1.6%回升至7.0%,但新开工面积增速-14.9%,依然为负且降幅较大。

  最后,制造业投资增速继续探底。1-4月制造业同比增速由前值的10.4%继续下滑至9.9%。4月的制造业投资增速9.0%,较3月小幅下滑。在去产能叠加去杠杆的背景之下,制造业投资增速仍在探底。

  3、下月建筑钢材需求预期

  二季度开局经济形势低于预期,反映了此前持续宽松的政策依然没能将经济拉回上升通道,尤其是各项投资增速继续下行,国内钢市需求持续低迷。6月份是国内钢市传统消费淡季,各地高温、多雨的季节将对工程施工形成一定不利影响。但值得注意的是,5月份政府各项宽松政策密集加码,尤其是财政政策正在加快发力,政府主导的基建投资加快,将有望对国内钢市需求形成一定提振。总体看,预计6月份国内建筑钢材需求将与5月不会有太大变化。

  成本分析:进口铁矿石价格大幅上涨

  ●5月原料价格表现不一

  ●主要区域建筑钢材出厂价格分析

  ●6月建筑钢材成本走势预测

  四、成本分析篇

  1、原材料成本分析

  本月国内原料市场价格表现不一,其中钢坯价格先涨后跌,进口矿价格大幅上涨并带动国产矿价格小幅上行,废钢价格主流地区持续弱势下跌,煤焦价格小幅回落。根据监测数据显示,截至5月29日,唐山地区普碳方坯价格为1970元/吨,月环比下跌70元/吨;江苏地区废钢价格为1610元/吨,月环比下跌60元/吨;山西地区焦炭价格为730元/吨,月环比下跌10元/吨;唐山地区66%品味干基铁矿石价格为590元/吨,月环比涨30元/吨。与此同时,品位62%普氏铁矿石指数为61美元/吨,月环比上涨5.5美元/吨。

  分品种来看,本月前半个月钢坯价格较为强势,进口矿价的持续上涨以及期螺、期矿价格的上行,对钢坯走势形成较强支撑,价格始终保持在2000元关口上方。下半月随着成品材持续疲软,钢坯价格回归下跌通道,在5月19日跌破2000关口后,成交依然没有好转,月末继续阴跌至1970元/吨。当前下游型材带钢走势依然相当低迷,调坯轧材企业开工率下降,钢坯市场需求短期依然难以好转。不过在矿价高位的情况下,当前钢坯企业已普遍亏损,部分钢厂检修增多,市场上钢坯库存量并不大,价格进一步下跌空间也较为有限。因此,预计6月份钢坯走势将以小幅调整为主。

  本月焦炭价格跌势放缓,本月大部分时间里,焦炭价格弱稳运行。焦化企业出货情况好转,库存偏低,下半月后提价呼声再起,但钢厂暂未接受。目前钢厂和焦化厂对于6月份焦炭走势总体看稳,视钢厂开工情况,下半月后部分地区有望小涨10-20元/吨,炼焦煤目前库存压力较大,反弹力度不足。预计6月份国内焦炭价格将稳中小涨,炼焦煤稳中略降。

  本月废钢价格弱势下跌。成材现货需求依旧疲软,成交不畅,导致废钢价格连续下跌,直到月末才有所企稳。近期铁矿石价格上涨较快,焦炭逐步回稳,铁水成本优势明显缩小。部分钢厂已计划6月初恢复废钢采购,或对当前废钢价格形成有利支撑。预计下月废钢市场弱稳运行。

  从铁矿石市场来看,本月河北地区铁精粉价格小幅有涨。本月邯邢局2次上调铁精粉出厂价格,累计上调76元/吨至565元/吨(不含税),推动了国产矿价格的走高。4月份我国铁矿石产量为10409.5万吨,同比大幅下降15.9%;1-4月份我国铁矿石产量为38417万吨,同比下降11.8%。可见在矿价持续下跌的局面下,国内高成本矿山减产明显,对国产矿价格走势形成较强支撑。目前的价格对于许多国产矿来说仍处于成本边缘,近期虽有部分国产矿出现复产,但总体复产的积极性依然不高,厂商对后市依然观望氛围浓厚,短期国产矿供应不会出现明显上升。预计6月河北铁精粉市场价格以稳为主。本月进口矿价格强势上涨,5月26日最高达到63.5美元/吨的高点,在月末又有所回落,截止5月28日,普氏62%铁矿石指数收报61美元/吨,较上月末上涨5.5美元/吨。经过5月份的积极补库后,沿海中小钢厂库存普遍有明显上升,恢复至7-10天水平,而6月份港口到货量将明显多于前两个月,市场压力将会逐步增加。预计6月份进口铁矿石价格小幅回落。

  5月份波罗的海干散货运价指数(BDI)低位运行,截止5月28日,BDI指数收于588点,较4月底下跌3点。目前干散货市场供应处于低谷,该领域在过去几年经历了史无前例的供过于求,最近市场需求放缓加剧了干散货航运市场的困境。来自交通部的数据显示,一季度BDI均值为614点,同比、环比分别下跌55.2%和45.4%。截至5月22日,国际干散货船队运力规模为10316艘,约7.56亿载重吨,远远超出需求。4月份,航运类上市公司公布了2015年1季度财报,行业整体形势有所好转,但前景仍不乐观。本月淡水河谷与中远、招商局分别签署协议,确定将分别向后者出售4艘40万吨级的超大型矿砂船(VLOC)。其中,中远的4艘船已敲定将在今年6月交付,而出售给招商局的4艘船则还需要数月时间才能敲定价格。这或对航运业将有深远的影响,大型船舶供应过剩的局面将更加严重。预计下月沿海干散货运输市场或将维持弱势。

  2、主要区域建筑钢材出厂价格分析

  本月国内板材企业宝钢鞍钢武钢等钢厂对6月份板材出厂价格总体稳中有降,显示近期板材下游汽车、机械等行业表现不佳,板材企业订单依然面临较大压力。建筑钢材厂家价格在上中旬以平稳或下降为主,下旬随着出厂价格与市场价格倒挂的加剧,对出厂价格进行下调的增多,不过相对于市场价格的大幅下跌,钢厂出厂价格下调幅度并不大。其中华东地区主导钢厂沙钢在5月上旬及中旬价格不变,5月下旬螺纹下调30元/吨,线材、盘螺不变;华北地区主导钢厂河北钢铁对5月份结算价格下调60-90元/吨,对完成6月份订货计划量90%及以上的协议户奖励100元/吨。值得一提的是,随着钢厂亏损幅度的加大,本月钢厂挺价意愿明显增强,沙钢5月下旬的降价与补差幅度均大幅低于市场预期,河北钢铁、福建三钢等钢厂相继对代理商进行限价。不过总体看,在需求低迷的局面下,钢厂限价作用依然有限。

  3、下月建筑钢材成本预期

  综上所述,5月份进口矿价大幅上涨,但总体看在矿价上涨至60美元/吨上方之后,钢厂继续补库意愿减弱,同时部分前期停产的矿山相继复产,后期市场到货将出现增多,矿价下月出现高位回落的可能性较大。煤焦市场尽管成交有所好转,但在产能总体过剩以及钢企亏损继续打压的局面下,预计价格仍将弱稳运行。而从钢厂情况来看,尽管当前钢企挺价意愿增强,但在出厂价格与市场价格倒挂加剧,订单萎缩的形势下,后期出厂价格进行下调的压力加大。总体来看,预计下月成本将以小幅下降为主。

  宏观经济:二季度经济开局不利

  ●宏观经济数据分析

  ●宏观经济走势预测

  五、宏观分析篇

  (一)本月主要宏观经济数据

  (1)4月末,广义货币(M2)余额128.08万亿元,同比增长10.1%,增速分别比上月末和去年同期低1.5个和3.1个百分点。2015年4月份社会融资规模增量为1.05万亿元,分别比上月和去年同期少1881亿元和4488亿元。当月人民币贷款增加7079亿元,同比多增1855亿元。

  (2)2015年4月份,全国居民消费价格总水平同比上涨1.5%。1-4月平均,全国居民消费价格总水平比去年同期上涨1.3%。 2015年4月份,全国工业生产者出厂价格环比下降0.3%,同比下降4.6%。1-4月平均,工业生产者出厂价格同比下降4.6%,工业生产者购进价格同比下降5.6%。

  (3)2015年4月份,全社会用电量4415亿千瓦时,同比增长1.3%。这是继2月份和3月份相继出现负增长后,单月用电量增幅首次由负转正。1至4月,全国全社会用电量累计17316亿千瓦时,同比增长0.9%。

  (4)2015年4月份,规模以上工业增加值同比实际增长5.9 %,比3月份加快0.3个百分点。从环比看,4月份,规模以上工业增加值比上月增长0.57%。1-4月份,规模以上工业增加值同比增长6.2%,该增速为近六年新低。

  (5)2015年1-4月份,全国固定资产投资119979亿元,同比名义增长12.0%,增速比1-3月份回落1.5个百分点,创下2000年12月以来最低。从施工和新开工项目情况看,1-4月份,施工项目计划总投资628444亿元,同比增长5.4%,增速比1-3月份回落1.6个百分点;新开工项目计划总投资93329亿元,增长0.2%,增速回落5.9个百分点.从到位资金情况看,1-4月份,固定资产投资到位资金146177亿元,同比增长6.5%,增速比1-3月份回落0.3个百分点。

  (6)2015年4月份,社会消费品零售总额22387亿元,同比名义增长10.0%,创下2006年2月来低位。2015年1-4月份,社会消费品零售总额93102亿元,同比名义增长10.4%。

  (7)4月份,全国一般公共预算收入13502亿元,比上年同月增长8.2%。1-4月累计,全国一般公共预算收入49909亿元,比上年同期增长5.1%。 4月份,全国一般公共预算支出12535亿元,比上年同月增长33.2%。 1-4月累计,全国一般公共预算支出45350亿元,为预算的26.4%,比去年同期进度提高0.4个百分点;增长13.8%。

  (8)1-4月份,全国房地产开发投资同比增长6.0%,比一季度回落2.5个百分点。1-4月份,房地产开发企业房屋施工面积599580万平方米,同比增长6.2%,增速比1-3月份回落0.6个百分点。房屋新开工面积35756万平方米,下降17.3%,降幅收窄1.1个百分点。房屋竣工面积21210万平方米,下降10.5%,降幅扩大2.3个百分点。1-4月份,房地产开发企业土地购置面积5469万平方米,同比下降32.7%,降幅比1-3月份扩大0.3个百分点。1-4月份,商品房销售面积26385万平方米,同比下降4.8%,降幅比1-3月份收窄4.4个百分点。4月末,商品房待售面积65681万平方米,比3月末增加682万平方米。

  (9)中国铁路总公司发布的最新数据显示,2015年1-4月全国铁路货运发送量完成11.44亿吨,相比去年同期的12.6亿吨减少9.2%,降幅比1-3月收窄。其中,国家铁路货物发送量完成9.31亿吨,同比减少8.6%。

  (10)海关总署发布数据,4月份我国进出口总值1.96万亿元,同比下降10.9%。其中出口1.08万亿元,下降6.2%,降幅较3月份收窄8.4个百分点。

  (11)2015年5月汇丰中国制造业采购经理人指数(PMI)预览值为49.1,低于预期的49.3,前值48.9。

  (12)1-4月份,规模以上工业企业利润总额同比下降1.3%。其中,4月份利润总额同比增长2.6%,改变了一季度利润负增长的局面。

  (二)下月宏观经济走势预期

  一、 二季度经济开局不利,房地产下行加剧。

  4月经济数据继续恶化。除工业增加值增速较上月微幅提升外,固定资产投资、房地产开发投资、社会消费品零售总额较一季度仍在继续走弱,进出口同比双双负增长、M2增速创历史新低、社会融资规模同比环比双降,显示二季度经济下行压力依然很大。1-4月固定资产投资同比名义增长12.0%,较1-3月回落1.5个百分点。1-4月规模以上工业增加值同比实际增长5.9%,较3月前值加快0.3个百分点。4月社会消费品零售总额同比增长10.0%,较3月下降0.2个百分点。总体来看,二季度开局经济形势低于预期,反映了此前持续宽松的政策对经济刺激效果仍未显现,后期财政、货币政策对稳增长的支持力度有必要进一步加强。

  1-4月房地产开发投资同比增长6%,较1-3月增速回落2.5个百分点,创下2009年6月以来新低。1-4月份,房地产开发企业房屋施工面积599580万平方米,同比增长6.2%,增速比1-3月份回落0.6个百分点。房屋新开工面积35756万平方米,下降17.3%,降幅收窄1.1个百分点。1-4月份,房地产开发企业土地购置面积5469万平方米,同比下降32.7%,降幅比1-3月份扩大0.3个百分点;土地成交价款1571亿元,下降29.1%,降幅扩大1.3个百分点。1-4月份,房地产开发企业到位资金36279亿元,同比下降2.5%,降幅比1-3月份收窄0.4个百分点。

  二、稳增长政策密集加码,财政政策更加积极。

  国务院日前印发《关于推进国际产能和装备制造合作的指导意见》,其中将钢铁放在12个重点推进行业的首位。指出要结合国内钢铁行业结构调整,以成套设备出口、投资、收购、承包工程等方式,在资源条件好、配套能力强、市场潜力大的重点国家建设炼铁、炼钢、钢材等钢铁生产基地,带动钢铁装备对外输出。而自去年以来,我国与哈萨克斯坦在钢铁、水泥、平板玻璃、化工、机械、有色、轻纺等产业领域进行深度对接,已签约28个项目,投资总额超过230亿美元;同时,与印尼、埃塞俄比亚、埃及等国家初步确定了基础设施和产能合作的早期成果和远景项目。 本次出台的《意见》是装备制造走出去的系统性纲领,已经上升到战略高度,这对于推动中国装备走向国际市场,促进国内产业结构转型升级,化解目前经济面临的结构性难题具有积极和深远的意义。

  自4月30日中央政治局会议明确要求高度重视经济下行压力,加大定向调控力度后,5月政府一系列稳增长措施多管齐下并明显加码。5 月11 日,央行宣布降息,进一步引导企业融资利率下行。国务院陆续下发了《大力发展电子商务加快培育经济新动力的意见》、《中国制造2025》、《推进国际产能和装备制造合作的指导意见》和《加快高速宽带网络建设推进网络提速降费的指导意见》等政策文件,国务院常务会议决定新增5000亿信贷资产证券化试点规模,资金用于重点支持棚改、水利、中西部铁路等领域建设。发改委也出台了《关于2015 年深化经济体制改革重点工作意见》,近期还批复了多个基建项目,计划投资总额达到4500 亿元,并推出总额高达1.97万亿元的PPP项目。而政府密集出台政策缓解地方债压力,放松基础设施融资限制,这背后似乎折射出监管层态度已经发生巨大转变,显示当前中国政府的当务之急不再是改革,而是稳增长。随着各项稳增长政策的逐步落实,二季度国内经济将有望企稳。

  三、M2增速创历史新低,行业资金略有改善。

  5月份央行在公开市场连续未进行操作,全月实现资金零投放零回笼。此前,央行仅在2003年11月实现月度投放量为零。受益于央行连续降准降息,市场资金供给充裕,资金利率继续回落。监测,5月28日沪大额银行承兑汇票贴现率为3.58‰,较4月30日大幅回落10.72%。4月末M2同比增长10.1%,这是有数据(即1986年12月)以来的最低水平。4月份信贷投放较为充裕,新增规模为7079亿元,同比多增1855亿元,余额同比增速14.1%,较上月略有提高,延续了第一季度的运行态势;社会融资总体增长仍有所放缓,当月新增规模1.05万亿元,同比少增4488亿元。其中对实体经济发放的人民币贷款增加8045 亿,同比增加311 亿,而表外融资继续全面萎缩,委托信托贷款和未贴现票同比共计少增超过2300亿。4月社会融资增速下降至12.2%,创历史新低,融资需求持续萎缩。

  央行决定自5月11日下调存贷款基准利率0.25个百分点,这是自去年11月以来央行的第三次降息。尽管当前银行依然严控钢铁等产能过剩行业信贷,钢铁行业融资难、融资贵的局面难以实质缓解,但在利率连续下调对部分钢铁企业融资成本下降还是起到了积极作用,且去年下半年以来钢铁股大幅上涨,部分上市钢企通过减持股份套现了不少资金,钢铁行业资金紧张的局面较前期略有缓解。而央行一季度货币政策执行报告指出政府主导的投资扩张空间有限,实际贷款利率实际上高达8%以上,预计后期宽松货币政策仍需加码,降准降息仍将会轮番出现。

  国际市场:5月份国际钢价涨跌互现

  ●国际主要钢材市场分区域分析

  ●国际线螺市场后期将偏强运行

  六、国际市场篇

  据显示,5月份国际钢市涨跌互现,欧美市场价格表现明显强于亚洲市场。具体数据如下:

  螺纹钢价格涨跌互现:欧美市场方面:5月与4月同期相比较,美国钢厂价格上涨5美元/吨,进口价格上涨28美元/吨。同期,欧盟钢厂价格上涨26美元/吨,进口价格上涨19美元/吨,德国市场价格上涨39美元/吨。

  亚洲市场方面:中国市场价格——从4月27日的370美元/吨下跌至5月28日的356美元/吨,单月价格下跌14美元/吨;韩国市场报价持平;日本市场价格下跌10美元/吨,出口价格持平。另外,中东进口价格上涨20美元/吨,土耳其出口价格上涨5美元/吨,独联体国家出口报价上涨5美元/吨。

  方坯价格小幅波动:5月份与4月同期相比较,土耳其出口报盘(FOB价)上涨10美元/吨,独联体出口黑海报盘(FOB价)持平;与此同时,中东市场进口价格下跌5美元/吨,东南亚进口(CFR)价格持平。

  另据国际钢协统计,2015年4月份全球65个主要产钢国和地区粗钢产量为1.35亿吨,同比下降1.7%。4月份欧盟28国粗钢产量为1439万吨,同比增长0.3%;独联体粗钢产量为866万吨,同比下降4.7%;北美粗钢产量为908万吨,同比下降7.5%;南美粗钢产量为379万吨,同比下降0.1%;亚洲粗钢产量为9255万吨,同比下降1.2%。中东产量227万吨,同比下降7.7%;非洲产量为121万吨,同比下降13.2%。4月份全球粗钢日均产量为451.3万吨,环比增1.4%。4月份全球钢厂的产能利用率为72.9%,较3月份上升1.3个百分点,较去年4月份下降3.2个百分点。

  总结来看,5月份全球钢铁市场总体平稳,亚洲市场保持疲软,钢厂开工率平稳,欧洲市场进入需求旺季,开工率小幅上升,美国市场稳中趋涨,开工率有所提高。当前欧美经济总体仍处于复苏态势,预计下月国际钢价将呈震荡偏强运行。

  七、综合观点篇

  全面总结一下2015年6月份分析报告内容,分析认为,6月份上海建筑钢材市场价格基础运行条件如下:

  其一、需求层面。5月份国内钢市需求表现依然相当疲弱,各类投资增速全面下行,对钢市需求形成了明显的抑制影响。监测的农历3月(2015.4.19-2015.5.17)销量环比增长2.6%,同比下降5.56%。6月份是国内钢市传统消费淡季,各地高温、多雨的季节将对工程施工形成一定不利影响。但值得注意的是,5月份政府各项宽松政策密集加码,尤其是财政政策正在加快发力,政府主导的基建投资加快,将有望对国内钢市需求形成一定提振。总体看,预计6月份国内建筑钢材需求将与5月不会有太大变化。

  其二、供给层面。4月中旬以来矿钢表现迥异,钢铁企业亏损面迅速扩大,5月上旬重点粗钢日均产量环比回落,显示钢厂生产节奏已有所放缓。而5月份河南安阳、山东淄博等地不少钢铁企业受环保及安全检查影响停产、减产,当前钢铁企业生产节奏不仅受盈亏影响,环保以及安全突击检查对生产形成的影响也已成为新常态,国内粗钢产量同比负增长的局面仍将延续。不过4月末全国钢材库存与5月上旬末重点企业的钢材库存合计数已经超出去年同期,这是今年以来首次出现市场和钢厂库存合计数同比增加的现象,也反映出市场供需形势有所恶化。且近期海外密集对我国钢材出口进行反倾销调查,钢材出口情况受到一定抑制。因此,预计6月份国内市场供需总体仍将处于弱势均衡局面。

  其三、成本因素。5月份进口矿价大幅上涨,但总体看在矿价上涨至60美元/吨上方之后,钢厂继续补库意愿减弱,同时部分前期停产的矿山相继复产,后期市场到货将出现增多,矿价6月出现高位回落的可能性较大。煤焦市场在产能总体过剩以及钢企亏损继续打压的局面下,预计价格将弱稳运行。而从钢厂情况来看,尽管当前钢企挺价意愿增强,但在出厂价格与市场价格倒挂加剧,订单萎缩的形势下,后期出厂价格进行下调的压力加大。总体来看,预计下月成本将以小幅下降为主。

  其四、政策层面。在二季度经济开局不佳的形势下,近期政府将稳增长放到更加重要的位置,5月以来国务院及所属部委出台与稳增长相关的文件达10多个,平均两天出台一项稳增长措施,货币和财政政策加速向稳增长倾斜。包括央行降息、缓解地方债压力、放松基础设施融资限制、发改委批复逾4500亿元基建项目投资、推出1.97万亿元的PPP项目,等。随着各项政策的逐步落实,对经济企稳及提振市场信心均将起到积极作用。

  综上,笔者个人最后对2015年6月份沪上螺纹钢价格走势作以下推测:国内钢市在传统消费旺季4、5月份表现令人失望,使得市场对即将到来的6月份消费淡季普遍信心不足。但值得注意的是,近两月钢矿表现的迥异使得钢铁企业亏损面迅速扩大,后期钢厂减产将是大概率事件;而5月份各项稳增长政策出台的力度及频率堪称空前,尤其是财政政策加码的信号明确,政府主导的基建投资加快,将有望给淡季需求带来一定惊喜。预计6月份国内钢市供需总体将维持弱势均衡的格局,钢价涨跌空间均较为有限,以弱势盘整为主。

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